姚钰林：GDP报告来临 5大看点值得关注

姚钰林：GDP报告来临 5大看点值得关注

美国商务部将于美东时间本周五早间8:30发布四季度经济报告，本次经济报告将有5大看点。

1、四季度经济增长放缓

本月有多家分析机构将四季度经济增长预期下调。

日前《华尔街日报》的经济学家调查预期美国四季度GDP年按年率计算将为增长0.8%，最新调查的预期已经调整为下滑1.4%。

本月，华尔街最大多头德银也调低四季度增长预期至0.5%，并称实际情况只会差于预期。德银首席美国经济学家Joseph LaVorgna认为，由于库存收缩规模可能高于预期，0.5%的经济增速可能还算太高。相应的，调降该季度GDP同比增速预期30个基点至1.7%。

此前，官方公布的美12月零售销售及工业产出数据不佳，摩根大通调低了对美经济增长预测，由2015年四季度GDP增长1%降至0.1%，并将2016年一季度预期降至2%。

2、消费者开支或会出现下滑

根据华尔街见闻此前提及，美国10月消费者开支几无增长，美国家庭将增加的收入用来储蓄，储蓄升至近三年最高水平;11月消费者开支环比上涨0.3%，储蓄环比下滑0.1%;但是12月份的消费者信心指数回升。

环球通视(IHS Global Insight)分析师Chris Christopher在接受Deseret News采访时表示，油价的持续下跌，相对强劲的就业报告以及薪资增长快于消费者价格的上涨，这些因素都推动了12月的消费者信心回升。

不过，《华尔街日报》预期尽管就业市场稳健、油价下跌以及进口商品价格下降，家庭消费在第四季度仍可能呈现下滑趋势，目前美国的个人储蓄处在高位，这反映出对经济前景的担忧。消费数据在GDP的权重达到66%，如果这一数据表现不佳，那么想让今年四季度增长出现惊人反转也是很难的。

3、油价低迷拖累能源领域商业投资

油价下滑，消费开支也下降，随之而来的是商业投资的下滑。目前低迷的油价已经表现出了对能源领域商业投资的拖累。根据《华尔街日报》，去年三季度美国采矿和油田的设备开支同比下滑46%，用于运输原油的铁路设备开支跌幅更大。但是受低油价利好，汽车行业可能会出现较好的增长。

4、海外市场不景气或会拖累出口

强势美元加上海外需求疲软，贸易数据必然下滑，尤其是净出口会拖累整体经济增长。去年的前11个月，美国贸易赤字同比扩大了5.5%，出口下滑了4.6%。根据美国公司本月陆续公布的四季度财报，这些问题已经在一些侧重海外市场的美国公司有所显现。

自2014年初至2015年12月份，美元指数上涨了21.3%，而其他货币则呈现疲软态势。自2014年四季度起，欧元和英镑都出现了两位数的贬值，加元、澳元、以及墨西哥比索下跌了不止20%，俄罗斯的卢布更是下跌逾50%。

苹果公司的四季度财报显示主打产品iPhone销量下降，并预期2016年一季度营收下跌，苹果CEO Tim Cook日前表示，66%的苹果营收来自美国以外的国家，因此汇率波动对苹果有主要影响。

而美国最大飞机制造商波音去年四季度净营收为10.3亿美元，同比下降近30%。

5、库存下降

美国3季度库存增速大幅下降568亿美元，库存减少是三季度GDP不佳最大的拖累因素。《华尔街日报》预期四季度将会面对同样问题。

 本文作者：姚钰林（高级资深分析师）

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