兴业投资：低迷的2022，A股还会有跨年行情吗？

2022年，全球金融市场表现低迷，A股更是“从头跌到尾”，回撤幅度位居前列。临近2023新年，A股市场的关注焦点再次集中于“跨年行情”。新的跨年行情还会“灵验”吗？跨年行情该怎么走？

从沪深300指数近10年（2013年~2022年）的历史数据来看，在元旦后的10个交易日中，该指数拥有约60%的上涨概率，涨跌幅中位数为0.78%；如果把时间缩短为最近5年，沪深300指数仅在2022年出现下跌，跌幅为-2.57%，其余4年均出现不同程度的上涨，平均涨幅约为4.19%。

但是历史数据不代表新的一年还会循规蹈矩，投资者应该多着眼于对2023基本面的展望。

疫情防控方面，自2022年11月份以来，国内疫情防控持续优化，多地迎来政策放宽，市场对于来年经济复苏的信心与日倍增，市场整体风险偏好逐步提升。在此基调下，由疫情带来的系统性风险概率将大幅降低，有利于行情的纵深发展；

经济基调方面，2022年12月初举行的政治局会议给出了明确信号，突出“稳字当头，稳中求进”的定调。抓经济、稳增长仍是明年经济工作的重中之重。另外，对比2022年下半年，官方的“保持经济运行在合理区间、力争实现最好结果”的表述来看，态度更为积极；

货币及财政政策方面，央行于年内11月进行了二次降准，释放资金约5000亿元人民币，大额资金叠加财政支出力度加大，有望使得市场流动性维持充裕状态平稳跨年；

估值方面，今年以来，A股出现较大的回落，当前整体估值处于历史低位区间。目前中国经济正从衰退后期走向复苏早期，而岁末年初可能是A股低位反转的时间节点，有望迎来估值上修的市场反转效应。

海外方面，随着美联储紧缩步伐逐渐放缓，海外衰退趋势显现，经济学家预测美国于2023年进入衰退的可能性为70%。在国内复苏趋势的预期下，国内市场资产配置价值凸显，叠加政策加码预期，海外资金有望迎来回流。

从国内外政策面预期来看，A股市场或有望迎来阶段性的反转。具体来说，2023年3-4月将召开全国两会，政策预期达到高潮，也将有望推动A股走向阶段性高点；另一方面，美联储最后一次加息有望在3月下旬或5月初的议息会议中落地，海外紧缩缓和期将利好A股。

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赶上行情顺风车，2022不留遗憾！