左泰宸：供过于求病入膏肓，油价跌破$20已成定局

　　左泰宸：供过于求病入膏肓，油价跌破$20已成定局

　　

　　周三(1月13日)市场的避险情绪再度升温。虽然人民币汇率最近两日在中国央行的干预下暂时企稳，但包括中国股市在内的全球股市在周三的交投中表现低迷。人民币汇率暂时趋稳，但中国市场忧虑始终施压市场风险情绪，增加了避险，打压了市场人气。美国能源信息署(EIA)周三(1月13日)公布的至1月6日当周库存数据显示，当周EIA原油库存增加23.4万桶，预期增加200万桶，前值减少508.5万桶。供需失衡的因素持续施压油价，投资者担忧伊朗原油冲击市场，汽油库存大幅增加显示原油供应过剩状态仍然没有任何缓解。

　　

　　油价再度触及近12年新低，市场始终受供需失衡拖累。布伦特原油周三收跌2%，盘中跌破每桶30美元价位，为2004年4月以来首次。不过美元原油价格周三基本持稳，但整体趋势依然不容乐观。美国原油库存增加加重了市场对需求的担忧。布伦特原油跌至每桶29.96美元的12年新低，下跌0.55美元，或1.8%。美国原油结算价报每桶30.48美元，上涨0.04美元，或0.1%，盘中低见30.10美元。

　　

　　高盛在几个月前喊出油价最低恐跌到每桶20美元时，全世界大多数人并没有理他。如今油价跌破30美元，这一预测备受瞩目，现在全球快要面对油价每桶20美元的价位。20美元这个数字无可回避，看到油价大跌10美元，WTI原油仅略高于30美元，这时候跌到目标价的几率相当大。显然原油市场不会长期维持油价在30美元以下，问题在于时间要多久。　Perry Management的首席执行官（Vxin·ZTC018）说道，“原油库存还在继续增长。全球产量还需要一段时间才能出现幅度足够大的下降，从而令供应与需求之间的关系恢复平衡。我认为，美油将在今年下跌至每桶20美元到30美元区间的低端，哪怕供需状况保持不变也是如此。”

　　

　　☆★投机市场仓位仍然没有出现空头延伸★☆

　　

　　原油仓位加剧了原油价格的走低，在欧佩克会议前，空头补仓和新ETF多头仓位会提供足够的火力，把原油价格推到新的低位。此外，在西德克萨斯轻质原油1月16日交货40美元每桶的期货履约价上出现了巨大的未平仓量，这些未平仓量产生的负gamma值(期权的一个风险指标)效应会加剧原油价格的下跌。布伦特原油仓位仍然未处于其低位，持续不断疲弱的原油基础仍然可能让价格更低。在原油之外我们还需要看到，今年，原油净投机空头仓位一直在紧密的追踪美元多头仓位。

　　

　　☆★欧佩克和库存问题对石油价格产生压力★☆

　　

　　石油的产量增多，市场库存增加，导致石油价格的下跌不止，然而导致这一现象的出现主要是由欧佩克会议带来的后果，馏分油持续的低迷所驱动的，原油仓位情况更加剧了价格的下跌。虽然目前原油价格低于高盛对西德克萨斯轻质原油每桶38美元的未来三个月预期，但高盛认为原油价格仍具有高风险，随着库存继续攀升，价格会进一步下跌。

　　

　　在经历昨日晚间EIA库存数据公布后，周四亚盘时段现货沥青价格延续低位弱势徘徊，日内需留意1470-1530的区间整理，每日现货原油/现货沥青走势剖析及操作报告笔者将在新浪博客及微信频道公布。建议投资者保持谨慎态度，根据具体盘面信息来具体分析应对、灵活操作处理。采取区间操作的思路，高抛低吸短线操作来及时止盈并规避一些不必要的风险。

　　

　　笔者综述面临高额产量的原油存储量以及每况愈下的市场供需失衡，当前原油价格已经逐步走向深渊，虽然下跌之下存在反弹，但每一次的反弹何尝不是给予空头提供再次良好的入场机会，在价格逐步跌落下30美元的时段下，市场看空趋势依旧没有改变的前提之下，原油价格跌落30美元向20美元发展的迹象更加的明显起来，在此带动下跟随原油价格波动的沥青价格也将继续走出新低，多少投资者还身陷在抄底的遐想中，缺殊不知当下的情况抄底意味着生命的终结。笔者提醒各位投资者需时刻牢记现货交易顺势为王，趋势为道的准则，如此才能在现货市场长久生存。