美联储暂不加息 巨量买单黄金短线怒涨

　　北京时间周五(9月18日)凌晨2点，美联储宣布维持利率不变，美元指数短线走低，现货黄金飙则受到推动短线上涨约15美元至1132.61美元/盎司。

　　据报道，北京时间02:00美联储FOMC宣布维持利率不变瞬间，COMEX12月期金瞬间成交逾3429手合约，买盘推升金价急速拉升;北京时间2:00-2:03，COMEX最活跃的12月黄金期货成交量达6535手，总计20.3吨黄金进入交易，大笔买单导致现货黄金飙升10美元。

　　(现货黄金1分钟走势图，来源：FX168财经网)

　　美联储周四保持指标利率不变，承认担忧疲弱的全球经济，但保留了在今年稍后小幅收紧货币政策的可能性。

　　美联储表示，一系列全球风险和其他因素促使其推迟了可能是近10年来首次升息的时间，相当于做了一次战略性撤退。

　　在通货膨胀顽固停滞不前、全球经济增长前景不确定和最近的金融市场动荡之际，美联储选择延迟加息。

　　美联储在结束两日会议后发表的政策声明中指出，“近期全球经济和金融市场发展可能在一定程度上限制了经济活动，并可能在短期内给通胀施加进一步下行压力。”联储还表示，美国经济面临的风险仍接近平衡，但联储正“密切关注海外情势的发展。”

　　不过，尽管下调了长期成长预估，但联储仍保持了在今年某个时点升息的倾向。最新的经济预估显示，17位联储决策者中，有13位仍预计年内至少会升息一次，低于6月会议上的15位。四位决策者现认为应至少等到2016年才升息，6月时为两位。

　　美联储此次货币政策声明投票结果为9:1，今日对政策声明的投票结果暗示，中国经济成长放缓，以及金融市场下跌使美联储官员对全球经济状况感到不安。只有里奇蒙联储总裁拉克尔投了反对票，认为应加息25个基点。

　　美联储将2015年GDP增长预期上调至2.1%，之前为1.9%;失业率预期为5.0%，之前为5.3%;核心通胀预期为1.4%，之前为1.3%;美联储的预估中值为2016年GDP增长2.3%(之前预估为2.5%)，失业率为4.8%(之前预估为5.1%)，核心通胀为1.7%(之前预估为1.8%);美联储的预估中值为2017年GDP增长2.2%(之前预估为2.3%)，失业率为4.8%(之前预估为5.0%)，核心通胀为1.9%(之前预估为2.0%);美联储的预估中值为2018年GDP增长2.0%，失业率为4.8%，核心通胀为2.0%。

　　美联储利率点阵图显示，决策者预期2015年底联邦基金利率预期从0.625%下降至0.375%，2016年底预期从1.625%下调至1.375%，2017年底预期从2.875下调至2.625，2018年底维持3.375%，长期利率预期为从3.8%下调至3.5%。

　　近期全球经济和金融局势可能在一定程度上限制经济活动，可能会给短期通胀率造成进一步的下行压力。美联储称，美国经济温和增长，需要对通胀有“更合理的”信心;通胀率继续低于2%的目标，在一定程度上体现出能源价格和非能源类进口价格的下滑现象;重申FOMC将在认为就业市场进一步改善、且有合理理由相信通胀率将升向2%目标的情况下加息。

　　美联储货币政策声明称，经济和就业市场风险仍然接近平衡状态，但密切关注海外局势的演变;美国经济活动温和扩张，就业稳固增加、且失业率下降;重申就业资源未充分利用率已经自2015年年初开始消退。

　　“总的来说，劳动力市场指标显示，自今年年初以来未充分利用的劳动力资源减少了，”美联储官员表示。

　　美联储主席耶伦在记者招待会上表示，美国经济前景并未发生根本变化，目前表现良好，料将继续增长;2015年上半年经济增长明显强于6月时的预期。

　　关于加息时机，耶伦表示，FOMC已经讨论了是否加息，但认为还需要更多证据支持，FOMC需要更多时间来观察评估经济状况，不过，她表示每次FOMC会议都可能宣布加息，其中自然包括10月;美联储不会因为某一个特定数据转好就决定加息;大多数美联储官员指出年内加息，但选择推迟的原因是全球经济均在风险，实际的政策变动取决于经济表现;经济状况存在许多不确定性，所以与预期相比，加息节奏可能更快或者更慢;利率预期显示大多数官员支持年内加息，但无法预期何时不确定性会消除;耶伦还表示市场不应过于重视首次升息时点。此外，耶伦表示不能完全排除维持利率不变的可能。

　　关于就业市场，耶伦称就业增长速度稳定强劲，就业持续增长有助于消费增长并有助于提升对通胀的信心;失业问题普遍得到改善，但可能仍有一些周期性疲弱存在，非自愿的兼职就业人士仍很多，工资增长缓慢;失业率可能低估了劳动力市场的不足之处，但可以确定我们正在接近充分就业，劳动市场明显改善;美联储希望看到兼职人数下降，劳动力市场可以继续改善。

　　通胀一直是美联储的心腹大患。对此，耶伦表示，美联储十分关注通胀，对回升至2%的信心并未受到打击;我们不会在达成通胀与就业双重目标之后再开始行动，但目前通胀远远低于目标。耶伦预计通胀将会向2%回升，近期的疲软可能是暂时性的。耶伦预计未来几个月中通胀将持续低迷。耶伦称，能源价格对通胀的负面影响可能会逐步减弱，但通胀向目标水平回升将是一个缓慢的过程，实现通胀目标有助于维护美联储的公信力。美联储希望通胀回升至2%，同时可以超过2%。

　　此外，耶伦表示，海外经济前景不确定性增加，市场波动加剧;美联储希望获得美国经济发展良好的确切证据，并继续观察全球发展状况，但是美联储想要看到什么结果很难明确说明;净出口明显拖累上半年经济增长，这一状况可能会持续。

　　美联储利率决议公布之后，美国联邦基金利率期货暗示交易所预计美联储在10月升息的几率为25%，12月为54%，明年1月为63%，3月为74%。

　　利率决议公布之后，美元指数刷新日低至94.66;欧元/美元刷新日高至1.1401;澳元/美元刷新日高0.7217后小幅回落;美元/加元刷新日低至1.3140;美国原油期货转至平盘以上，布伦特原油缩减跌幅;美股扩大涨幅;美债价格涨幅扩大。

　　决议公布之前，“美联储通讯社”Jon Hilsenrath曾表示，无论FOMC意外加息或降息，都不符合耶伦的性格，相信耶伦不会做出“令人意外”的决定。他称碰见纽约联储几个家伙，他们都很轻松，所以美联储应该不会加息。他还指出，耶伦是个坐飞机喜欢提前3小时到达机场的人，意外加息而不让市场有所准备不符合她的作风。　　决议发布之后，Hilsenrath表示，美联储并不认可目前是合适的加息时机，官员需要观察并确保强势美元、金融动荡及中国经济增速放缓等因素不会冲击美国经济复苏进程。大多官员仍倾向年内加息，美联储仍相信风险将在未来数周消退。Hilsenrath还注意到，点阵图显示有一名美联储官员呼吁美国应在2015年与2016年实施负基准利率(降息)。

　　(图片来源：彭博、FX168财经网)

　　加拿大帝国商业银行表示，FOMC决议声明暗示，美联储正逼近“循序渐渐地收紧货币政策的周期”。

　　Hantec公司分析师佩里指出，如果美联储说自己的决策根据数据而定，那他们将如何看待全球风险?前瞻指引已经没用了。

　　据《华尔街日报(博客,微博)》评论称，投资者应对美联储在很长时间内不加息做好准备;美联储声明并没有透露出任何“即将起飞”的意思。

　　德银预期美联储明年的实际利率仅为0.88%，比美联储2016年预期中值低50个基点。

　　FX168财经网分析师指出，2015年底的利率预期已经跌至0.375%，若依照美联储一贯升息25个基点/次的传统，升息可能只剩下“半次”。虽然支持年内加息的官员占多数，但点阵图暗示年内加息已经在内部变成五五开。

　　尽管黄金大涨，但交易员在决议公布之前表示，如果美联储维持利率不变，黄金上行的空间或有限，因美联储最终加息的时间就在前方。

　　汇丰银行表示，“如果美联储不加息，金价可能在利率决议后上涨。”该行补充说，特别是在美元走软的情况下。汇丰指出，“初始的上涨可能属于下意识的反应，然而，加息可能仅仅被推迟，黄金投资者随后将再度推测美联储将会在今年何时加息。黄金上行空间因而受限，而且，黄金在周三已大幅上涨。”

　　法国兴业银行(601166,股吧)(Societe Generale)分析师Robin Bhar表示，“如果美联储没有宣布加息，美元和债券收益率将下跌，你将会看到黄金上涨。然而，黄金或难以企及1140或1150上方，因美联储首次加息的时间并不遥远。”