熊齐鑫：新年开门红，金价上行雄关漫道如铁

　　熊齐鑫：新年开门红，金价上行雄关漫道如铁

　　

　　【黄金年回顾】

　　

　　2016年黄金市场的首个交易日，现货黄金终于融化去年年末长期裹挟的“坚冰”，惊喜迎来“开门红”。昨日周一(1月4日)，现货黄金亚盘陷入横盘整理，至盘尾开始发力上冲，欧市盘中金价逼近1070美元关口。行至美盘，黄金突现“神勇”短线飙涨，最高抵达1083.37美元/盎司，但金价旋即掉头回探企稳于1070美元上方，最终收于1074.60美元/盎司，涨幅1.26%。

　　

　　然而回首刚刚过去的2015年中，黄金市场在很大程度上遭受美联储的压迫，2015年，黄金全年跌幅已超过10%，这已经是连续第三年下跌，目前仍处在一个长期下行的趋势当中。熊齐鑫认为由于美国经济复苏、美联储升息并且通胀低迷、投资消费需求减少，黄金2016年将依然难以得到投资者青睐。

　　

　　【新年金价继续承压】

　　

　　一、美联储加息靴子落定，强劲美元打压金价。去年一整年黄金市场都受到升息预期的打压，在决议公布瞬间金价符合市场预期地出现了“膝跳反射式”下滑，但在1060美元/盎司附近后迅速反弹，最终企稳1070美元/盎司水平。

　　

　　从历史表现来看，美元在美联储首次加息后会下跌。过去五次紧缩周期中的首次加息行动的确伴随着美元走软，在首次加息后的三个月内美元大幅贬值10%。与历史出现惊人的相似，这次加息周期启动之后，美元指数有所走弱。黄金市场也因此获得短暂提振。过去五轮加息的时长来看，一般为1-2年。因此，中长期来看，美元涨势仍将持续，涨速会更加温和。

　　

　　二、ETF持仓持续减少，CFTC数据暗示空头回补风险。SPDR黄金ETF在2015年初时虽然有过不小的流入，但此后随着黄金市场的走低，ETF的持仓量处在持续流出中。

　　

　　目前该ETF的总持有量跌至644.75吨，较年初的709.02吨，流出了64.27吨，占比9.06%。而2014年SPDR黄金ETF流出了89.2吨。CFTC数据显示，在12月22日当周，Comex期金市场的净空头头寸也有所减少，这显现出了美联储升息之后，市场对黄金不那么看空的情绪。

　　

　　三、亚洲市场表现平淡，中国央行成大买家。临近年末通常是黄金市场需求比较旺盛的时节。但今年的节日季，中国市场的黄金需求略显疲软，为黄金市场蒙上一层阴影。

　　

　　在2013年金价大跌中，中国的黄金需求创下历史最高水平，全年黄金需求超过1000吨。但自2014年至今，中国的黄金需求持续回落。由于旺季需求遇冷，今年10月香港向中国大陆的黄金净出口规模录得4个月来首次下滑。

　　

　　数据显示，10月香港向中国大陆的黄金净出口规模从9月的96.6吨降至68.2吨，去年同期为69吨。投资者趋于理性，中国大妈“抢金”时代不复存在。

　　

　　【熊齐鑫观点】

　　

　　综上所述，熊齐鑫认为虽然黄金市场是连续的三年下跌，但是并不排除黄金会出现空头回补的情况，而目前市场所关心的重点是美联储的后续升息步伐，以及美国国通胀率的回升水平。实时分析齐鑫博客添加即可在美国通胀无法大幅走高之际，美元的温和上涨恐将继续施压黄金，金价依旧表现疲软，整个黄金市场死气沉沉。更多分析，实时指导，欢迎咨询笔者。