金盛贵金属：金价冲高回落，1300美元位置遇阻

上一交易日现货黄金开盘1288.06美元/盎司，最高1300.60美元/盎司，最低1283.45美元/盎司，收盘1287.66美元/盎司，收盘微涨0.01美元，涨幅几乎为0。日内来看，金价早盘基本持稳，午盘后出现大幅拉升，午后继续震荡走高，并在晚间再次拉升至日内高点并达到1300美元，随即逐步震荡下跌抹去全部涨幅。美元指数震荡回落，消息面多空互现，主要现货投资者仓位有所增加，技术面中性偏空。

图1黄金价格走势

消息面上看，美国8月份密歇根大学消费者信心升至97.6，为近7个月高点，该指标也录得2011年底以来最大单月上升。结合此前公布的消费数据来看，美国经济需求方面的动能保持较好，三季度其对经济的正向贡献将强于此前两个季度，中长期看经济扩张对金价属利空因素。

贸易政策方面，美国贸易代表办公室宣布启动对中国的301条款调查，调查的目的是确定中国在技术转让、知识产权和创新方面的法律或政策是否歧视美国企业。但是支持贸易保护主义的美国总统首席策略师班农离职，依然推升了市场风险偏好。有投资者们认为白宫将少了一位保护主义以及与中国直接爆发贸易冲突的强力倡导者。上述消息对金价的影响多空均有，但短期来看似乎市场更偏向于提高风险偏好，这对金价影响偏空。

此外，美国财长努钦拒绝耶鲁校友让他退出特朗普政府的呼吁。此前多位共和党人士敦促特朗普澄清其对白人至上主义的言论。目前特朗普执政环境较上半年已经严重恶化，在其领导班子重归稳定之前，减税和基建这两项重磅政策或难以推出，令经济增速进一步加快的可能性下降，对金价中长期影响偏多。

资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日增加3.85吨，目前持仓量为799.29吨，此前一个交易日仓位不变，上次变动是上周三增加4.43吨。目前来看，随着金价再次反弹至1300美元高位，现货投资者开始增仓，表明其态度偏向乐观，这对金价产生了一定支撑。

图2黄金ETF仓位变动情况

市场层面看，美国股市上周五尾盘收低，班农从白宫出局一度带动市场反弹至平盘以上，标普500指数下跌0.2%报2425.55点；欧洲股市方面，斯托克欧洲600指数上周五下跌0.7%报374.2点。债市方面，美国国债上周五全线走低，班农离职消息助长风险偏好；欧洲债市则全面上行。汇率方面，同样受到上述影响的美元上周五下跌，此外日元贬值但欧元走强。国际能源价格方面，布伦特原油期货上周五升至5月以来最高，WTI油价则创7月以来最大涨幅，投资者猜测市场结构趋紧，布伦特油价日内涨幅高达4%以上。

技术面上看，上周五金价早盘基本持稳，午盘后出现大幅拉升，午后继续震荡走高，并在晚间再次拉升至日内高点并达到1300美元，随即逐步震荡下跌抹去全部涨幅，这表明1300美元整数关口位置附近仍有较强压力。短期来看，上述位置仍需要重点关注，一旦确认突破，上行空间将会打开，反之可能出现阶段性回落，1260美元上方是最近的支撑位。中期来看，1220美元和1200美元整数关口仍是关键分水岭，下一个压力位可能在1337美元的高点附近。

另外，杰克逊霍尔央行年会将于本周四开幕，美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉吉均将发表演讲，或透露关于政策正常化时间和速度方面的详细信息。地缘政治方面，美国和韩国本周开始进行联合军事演习，朝鲜威胁会以导弹打击报复，双方对抗的情况仍需要持续关注。

投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。

金盛贵金属投资分析部