金盛贵金属：利多持续刺激，金价刷新高位

上一交易日现货黄金开盘1277.32美元/盎司，最高1287.66美元/盎司，最低1274.52美元/盎司，收盘1286.12美元/盎司，收盘上涨9.06美元，涨幅0.71%。日内来看，金价早盘呈现震荡走势，午后略有上行但仍以震荡为主，晚间则在消息面多重利多因素之下出现大幅上涨，全天总体呈现上行走势。美元指数略有回落，消息面利多为主，主要现货投资者仓位不变，技术面仍保持强势。

图1黄金价格走势

消息面上看，昨日公布的数据显示，美国7月PPI和核心PPI分别同比增长1.9%和1.8%，环比增长-0.1%和-0.1%，所有数据均低于预期以及低于前值。显示出美国上游通胀水平在短期内仍然保持疲弱，这可能从一定程度上促使美联储推迟加息的概率上升。但美国纽约联储总裁杜德利仍强调有关通胀将会反弹的预期。他还表示美元疲弱应扶助推高进口物价，进而扶助推升通胀。而根据联邦基金利率期货，目前市场隐含的12月加息的概率已经下降至40%附近，市场正在逐步认为年内再次升息的可能性不大，这对金价而言影响偏多。

政治事件方面，特朗普继续向朝鲜施压，警告金正恩政权说若对美国或美国盟友“做出任何事情”，后果将绝非如同他们所料。此前朝鲜曾表态称将在8月中旬对美国关岛进行军事打击。美朝紧张局势升级令VIX指数、美债收益率大幅飙升，这表明市场的避险情绪仍然较为强烈，对黄金的利多作用仍在持续。

资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日不变，目前持仓量仍为786.87吨，此前一个交易日仓位也不变，上次变动是周一减仓0.27吨。目前来看，现货投资者连续32个交易日没有增仓，显示出其谨慎偏向悲观的态度，但与金价走势已经持续背离，这一情况我们将继续关注。

图2黄金ETF仓位变动情况

市场层面看，美国股市创5月以来最大跌幅，市场涌现避险需求，标普500指数下跌1.4%报2438.21点；欧洲股市连续第二天下跌，收于3月以来最低点，因朝鲜和美国间的地缘紧张局势持续，斯托克欧洲600指数下跌1%，报376.05点。债市方面，美国国债收益率曲线牛市趋平，在地缘政治风险造成股市下跌之际，债市受到避险需求的推动；欧元区债市也继续上行。汇率方面，美元止步四连涨并回吐早盘升幅，受美国7月份生产者价格意外下跌和美国国债收益率走低拖累。国际能源价格大幅下行，WTI原油收在49美元/桶下方，未守住盘中涨幅，布伦特油价则冲高回落最终收跌接近2%。

技术面上看，金价早盘呈现震荡走势，午后略有上行但仍以震荡为主，晚间则在消息面多重利多因素之下出现大幅上涨，全天总体呈现上行走势，基本符合我们的预期，在消息面带来的避险情绪降温之前，多头仍有进一步上攻的力量。短期来看不排除尝试进攻1300美元的可能性，但1300美元至1310前高位置附近压力较为明显，下方支撑则位于1260美元、1240美元附近；中期来看，下方重要支撑位于1220美元和1200美元整数关口。

投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。

金盛贵金属投资分析部