证金贵金属：会议纪要偏鸽派，欧洲忧虑持续

　　行情回顾

　　周三美国公布的楼市数据靓丽，不过数据并未推动美元指数继续走高，受偏鸽会议纪要打压的影响，美元指数回调，金银则小幅反弹。

　　基本面分析

　　周三美国公布的楼市数据靓丽，美国经济第一季度反转的概率较大。美联储会议纪要偏鸽派，美联储3月加息概率不大。欧洲乱局依旧影响市场，尤其是对法国大选的担忧。英国的经济数据也显示脱欧对经济的影响开始显现。

　　美国1月成屋销售总数年化569万户，预期554万户，前值549万户修正为551万户。美国1月成屋销售总数年化环比3.3%，预期0.9%，前值-2.8%修正为-1.6%。美国1月成屋销售创下2007年2月以来新高，投资者对经济充满信心，加息也没能阻挡投资者的购房热情。

　　周三在华盛顿公布的会议纪要显示，“很多与会者认为，如果关于劳动力市场和通货膨胀的最新信息符合或超过他们当前的预期，或者委员会就业最大化及通胀目标所面临的过冲风险增加，则相当快地再次提高联邦基金利率可能是适当的。”决策者认为特朗普总统的新经济政策存在不确定性。会议纪要发布后，联邦基金利率期货市场的走势暗示，3月加息概率从周二的22%回落至18%。

　　欧元区1月未季调CPI年率终值一如预期上修至1.8%，但未能阻挡欧元兑美元的下挫步伐。此次公布的数据表明，欧元区通胀正稳步回升，经济复苏进程稳步推进，但由于公布的数据与预期相符，故对欧元兑美元的提振有限;近期欧洲走势受欧元区存在的两大因素影响，一是通胀和经济正出现回升;二是欧元区各国选举前存在政治风险;目前来看政治风险对汇价走势的影响占据上风。最新民调显示，随着郊区治理问题近日在法国持续发酵，法国总统选举候选人、在安全问题上态度强硬的法国极右翼政党“国民阵线”领导人勒庞的民意支持率显著上升，此人同时也是法国脱欧的支持者，这加剧了欧洲政治的不确定性。

　　英国统计局表示，由于出口疲软，且导致第一季度经济增长放缓，将英国2016年四季度GDP年率下修至2%，不及预期的2.2%。英国商业投资出现下降，有迹象显示，未来一年英国经济仍将面临困境。第四季度英国家庭支出放缓，且有数据显示12月服务行业扩张速度创7个月新低，英国脱欧以后的影响或许将开始逐渐显现。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD死叉，KDJ指标开口向下，MA5拐头向下，MA10、 MA20、MA60向上发散，从日线来看，指数上攻乏力，短调风险依旧未解。从4小时图上看，MA5与MA10、MA20、MA60向上发散，MACD绿柱放大，KDJ指标开口向下。整体来看，银价短线要适当注意休整的风险，短线重点关注四小时线MA60的支撑。

　　投资策略

　　近期美国公布的一系列数据预示美国经济在一季度即止跌反弹的概率较大。美联储会议纪要偏鸽派，3月加息概率不大。欧洲乱局的影响还将持续。技术面看，白银短线要适当注意休整风险，短线重点关注四小时线MA60的支撑。我们对金银短线持谨慎态度。