证金贵金属：耶伦证词略偏鹰，欧元区GDP稍逊

　　行情回顾

　　周二市场关注焦点集中在耶伦证词方面，结果耶伦证词略偏鹰派，但耶伦并未给出加息路径指引，美元指数继续走高，金银冲高后回落。

　　基本面分析

　　周二欧元区公布的四季度GDP数据逊于预期，欧元区的政坛乱局或在未来继续拖累经济的增长。耶伦的证词略偏鹰派，但耶伦并未给出加息路径的指引，而其提到要提防特朗普政策带来的不确定性。明富金融预期美联储下一次加息在6月份的概率稍大。周二美国公布的PPI数据涨幅超预期，通胀压力有所升温。

　　2月14日，美联储主席耶伦(Janet·Yellen)向参议院银行业委员会作半年度货币政策报告后接受议员提问。耶伦称，自己计划一直就职至2018年2月任期结束。耶伦表示，如果经济如期改善，加息将会是合适的;每次FOMC会议都有行动可能，不能告知是在3月还是6月加息。我们的预期是2017年一次以上加息是合适的。耶伦称，特朗普政府可能会对经济政策作出重大调整，包括财政政策在内的很多因素将影响美联储政策。美联储将等到经济政策调整进一步明确，大部分同事选择不去猜测接下来特朗普政府的经济政策调整。耶伦在参议院金融委员会就半年度货币政策报告作证词陈述后，美元指数触及逾三周高位，美股升至纪录高位。

　　美国劳工部周二(2月14日)发布的数据显示，美国1月PPI月率连续第三个月上涨，涨幅创4年来最大，因能源产品以及部分服务业成本上升，但强劲美元继续对通胀起到抑制作用。美国1月PPI月率上升0.6%，创2012年9月以来最大增幅，且升幅高于预期0.3%，前值从上升0.3%修正为上升0.2%;美国1月核心PPI月率上升0.4%，升幅高于预期值0.2，,前值从上升0.2%修正为上升0.1%。数据还显示，美国1月PPI年率上升1.6%，升幅高于预期值1.5%，但与前值持平;美国1月核心PPI年率上升1.2%，升幅高于预期值1.1%，但低于前值1.6%。

　　2月14日，欧元区公布四季度GDP数据，表现不及预期，受12月工业产出跌幅创逾4年记录拖累。数据显示，2016年第四季度欧元区GDP增速为0.4%，低于此前预期的0.5%。四季度GDP年化增速1.7%，不及前值1.80%的增速，同样不及预期(1.8%)。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD红柱缩小，KDJ指标高位缩口，MA5、MA10、 MA20、MA60向上发散，从日线来看，指数震荡上扬趋势不变。从4小时图上看，MA5与MA10金叉，MA20、MA60向上，MACD绿柱放大，KDJ指标在50一线粘在一起，银价短线回调表现稍强。整体来看，银价震荡上行趋势未变。

　　投资策略

　　耶伦的证词略偏鹰派，但耶伦并未给出加息路径的指引，而其提到要提防特朗普政策带来的不确定性。美元指数上方60日均线压力较大，遇阻回调的概率较大。欧洲乱局的影响还远未结束。技术面看，金银震荡上行趋势未变。