基金累计净值和基金复权净值的区别

基金累计净值和基金复权净值的区别！基金公司在每天发布净值的同时 ，也会发布一个叫“累计净值”的指标。从原理上看，累计净值是净值加上总分红。比如一只基金成立3年，当前净值是3元，红利3年一共发放了3元，那么这个基金的累计净值就是6元。关于这个指标，我猜想其原本的意思是考察一个基金成立以来的总收益情况，似乎累计净值越高， 说明这个基金的总收益越高。单位净值相信很多人都知道意思，那么什么是复权净值：复权净值是对基金的单位净值进行复权计算，把基金分红、拆分因素进行综合考虑，计算基金没有进行分红、拆分后的历史净值，对基金净值进行了复权还原。

举例说明

例子1：某股票除权前日流通盘为500万股,价格为10元,成交量为500万股,换手率为10%,10送10之后除权报价5元,流通盘为1亿股,除权当日走出大幅填权行情,收盘于5.5元,上涨10%,成交量为100万股,换手率也是10%(和前一交易日相比具有同样的成交量水平)。复权处理后股价11元,相对于前一日的10元上涨了10%,成交量为50万股,这样在股价走势图上真实反映了股价涨跌,同时成交量在除权前后也具有可比性。

例子2：举例来说，一只基金单位净值原先是1.2元，分红后到了1元 ，累计净值会将现金分红的0.2元记入，还是 1.2 元。如果 1 个月后，单位净值上涨10%，涨到了 1.1元 ，但累计净值也只是1.2+1*10%= 1.3 元，累计净值涨幅只有 (1.3-1.2)/1.2*100%=8.3%。

例子3：2009年成立的一只基金，成立时面值为每份1元，至2010年9月1日，净值为每份1.6元。假如9月2日该基金每10份分红2元，则基金在9月2日的净值相应调整为1.4元/份，这个价格就是经常看到的基金当前的净值。如果算复权后的净值，则应当考虑分红效应，即复权后的9月2日的净值就是1.6元，但公布出来的不复权的净值就是1.4元。

但实际上，这个指标从原理上看有个大问题，累计净值其实是按照“现金分红”考虑的净值。分红越多的基金在同等条件下，累计净值越低。举例来说，一只基金单位净值原先是1.2元，分红后到了1元 ，累计净值会将现金分红的0.2元记入，还是 1.2 元。如果 1 个月后，单位净值上涨10%，涨到了 1.1元 ，但累计净值也只是1.2+1*10%= 1.3 元，累计净值涨幅只有 （1.3-1.2）/1.2*100%=8.3%。 顺便插一句，算收益千万不能用累计净值。

另外，大部分人采用红利再投资方式，而红利再投资是反映不到累计净值里面的。也就是说，累计净值的增长和其资产增长是不同步的。所以，根本反映不出来“总收益”。而基金拆分对累计净值的影响就更乱了。 第一个搞拆分的富国天益，从1.6元拆分到1元。 他们考虑累计净值的时候，就把拆分当作分红考虑，类似一只1.6元的基金 ，分红0.6元。以后净值涨 1 分钱，累计净值也涨1分钱，这样净值增长值和累计净值增长值一样。

所以，在计算基金的历史业绩时，也应该把这些分红因素考虑进去，这就引入了复权净值的概念。下表列出了富国天成红利 （100029 股吧，行情，资讯，主力买卖）各类净值数据，可以看出，单位净值《累计净值《复权净值。因为复权净值是对基金的单位净值进行了复权计算，对基金的分红或拆分因素进行了综合考虑，所以会高一些。由此可知，基金复权净值的意义，在于公平的对基金历史业绩进行对比，还原基金历史增长率的真实面貌，帮助基金投资者进行基金选择。