加拿大风险交易所

加拿大风险交易所简介 加拿大风险交易所（canadian venture exchange，CDNX）于1999年11月，由温哥华证券交易所与阿尔伯特证券交易所合并形成。虽然CDNX 成立时间不长，但其优良的传统和丰富的经验却可以追溯到其前身成立于二十世纪初的阿尔伯特与温哥华证券市场，并借此为风险项目的启动融资。

CDNX的目标是十分明确的，那就是通过风险项目公司提供获取资金约有效的途径，同时保护好投资者。凭借在矿产、石油及燃气的风险项目中近一个世纪的深厚根底，CDNX将保留其创始人的实力，同时将这些专业技巧拓展到其他新兴的产业之中，如通讯、科技、·生物工程。通过地区的服务中心CDNX向加拿大全境的各大城市提供服务与产品，所有的上市公司、投资者及成员都能从这些服务中心及专职人员中获益。

作为全加拿大资本市场结构调整的一部份，CDNX 最初的名单由原先在阿尔伯特和温哥华股票市场上上市的公司组成。CDNX 作为一个风险资本市场，加拿大三大专业市场之一，同多伦多证券交易市场(高级股权市场)、蒙特利尔的衍生产品市场一起发挥着举足轻重的作用。 cdnx的历史 加拿大风险交易所，中文全名：加拿大风险资本交易所，英文全称是“canadian venture exchange”比起大名鼎鼎的以科技股和风险投资云集为主要特色的美国纳斯达克(nasdaq)股票交易所，加拿大(cdnx)尚不为世人所知，，是世界上第一家也是目前唯一一家将“风险”二字作为冠名的股票交易所。其交易量在北美仅次于纽约证券交易所、纳斯达克、多伦多证券交易所，位居第四。

cdnx是由前温哥华证券交易所和阿尔伯塔证券交易所在1999年11月29日合并而成的。温哥华证券交易所建立于1907年，她的出现本来是为加拿大西部的资源经营性企业提供资金支持，如采矿、石油以及天然气等行业，曾是加拿大的第二大证券交易所和最大的创业板市场。阿尔伯塔证券交易所成立于1914年，过去主要从事石油股票的交易。

新成立的加拿大风险交易所(cdnx)目前有上市公司2300多家，这些上市公司主要是一些高科技、自然资源和制造业等中小企业。合并后的加拿大风险交易所(cdnx)仍是加拿大的第二大证券交易所和最大的创业板市场。

加拿大的第一大证券交易所是多伦多证券交易所(tse)，现在，tse仍是北美仅次于纽约证券交易所(nyse)和纳斯达克(nasdaq)的第三大证券交易所，也是世界上成交量最大的10家证券交易所之一。但tse的这一地位目前正在受到挑战，因为cdnx正等待政府批准向东扩展至安大略和魁北克，温尼伯股票交易所估计不久也将加入。

在加拿大的高科技浪潮刚刚兴起，还不象美国纳斯达克市场那样充满泡沫的时候，来加拿大的cdnx上市是一个不错的选择。加拿大的经济与美国紧紧相连，生产和商业成本均比美国为低。尤其是cdnx的主战场温哥华，是亚洲和北美洲之间的第一门户，离美国的硅谷也很近，对急需风险资金的亚洲高科技新兴企业无疑是一块正待开挖的“金矿”。cdnx的另外一个优势在于温哥华是一个具有悠久华人文化的地区，从这一角度上考虑，cdnx同时具备了香港联交所的区位优势与北美市场的高效性的双重优势。同时由于加拿大的移民政策比美国宽松得多，温哥华云集了大量的技术移民，加上她的不可多得的优美的环境，实在是难得的“风水宝地”，有眼光的企业家决不可错过。

加拿大风险交易所对于科技与工业部门有着特别的兴趣。作为适合于初创阶段公司的市场，交易所努力借重那些从创业市场毕业进入多伦多证券市场、NASDAQ和AMEX这些高级市场的科技和工业公司来积聚力量。

CDNX的市场部门为考虑公开上市的公司提供特别服务。这一前期复查程序（PREP）是一个交互式的过程，专为那些寻求在加拿大创业交易所上市的公司设计的。一是对于可能的上市企业的商业企划作一个初步的评估，二是向行业专家与成员公司进行介绍。 加拿大股票交易所的一个重要特征就是机构投资者的参与程度，在高级市场，机构投资在总投资之中占有绝大比例，而在创业市场的比例就相对较小。但机构投资格局正在变化十现在许多基金的经理开始重新评估传统产业，而开始关注风险资本投资的风险、易变性和流通性标准。CDNX提供了一个公开的市场为那些新诞生的正处于发展阶段的公司提供资金，对于那些从事高科技和生物工程研究与开发，而其商业化仍是一个远期目标的公司，CDNX有特别的兴趣。在核查待上市公司的过程中，更加注重有经验的管理队伍和有较高佣金回报的商业企划。许多成功的科披企业最终成长而进入了加拿大和美国的高级交易的市场。 CDNX的主要特点 加拿大风险交易所有以下显著特点：

1．上市条件低，对资产和业绩无要求；

2．操作程序简单，仅需建立CPC公司和实施反向收购(RTO)两个阶段； 在CDNX上市的方法及步骤 在加拿大风险交易所上市有三个方法:

1、初次上市发行(IP0)

2、反向收购(KTO)

3、资金库公司(CPC)

前期上市过程的步骤 ：

l．制作完备成熟的商业企划

2．让一位CDNX PREP协调预览公司的商业企划

3．向行业顾问咨询

4．安排一家成员公司来做为你公司的发起人

在CDNX上市的公司被分为不同的层次，根据财务表现，发展的阶段和上市时财务资源，各有上币最低要求。每一层次的工业部门还有拟定的最低上市要求。公司必须有董事会、管理人员和符合交易所耍求的公司管理结构。第一层次是CDNX的高级层次。这一层次是给交易所最先进的发行人保留的，这些公司都有相当丰富的资源。根据过去和现在的表现，第一层的发行人有权降低归档的要求。绝大多数CDNX的公司在第二层次上交易。第二层次的上市耍求是过去在阿尔伯特和温哥华股票市场上市条件的复合，包括许多阿尔伯特石油、燃气股的标准、温哥华矿业股的标准和新近为科技、工业、房地产、投资和研发部门制造的标准。

任何一家CDNX公司都必须选择在阿尔伯特和不列颠哥伦比亚是作为一个完全公告发行人的公司都将被视作修改公告发行人。作为一个修改公告发行人，在任一司法管辖权下，公司被允许按照各自的证券法格式要求准备持续公开的文件。当这些格式并不完全符合另一司法管辖权的证券法的格式要求时，将被视作平等的。阿尔伯特证券委员会(ASC)将接受不列颠哥伦比亚的修改公告发行人的格式。同样，不列颠哥伦比亚证券委员会(BCSC)也接阿尔伯特的修改公告发行人的格式。在上币的每一布骤中，我们都鼓励上市公司和将上市的公司向CDNX公司的财务人员和法律顾问进行咨询。 CDNX的上市要求 CDNX上市要求 ：

1．上市公司规模 无论规模大小，只要是有潜力的公司，如有前途，有专项发明等，都可以，最低资产要求有100万加币。

2．上市费用 不同的公司，因为律师及会计师花的时间不同，费用由20万加币到50万加币不等，但很少超过50万加币。律师及会计师的费用按照每小时计算。

3．办理上市的时间 由半年到一年不等，取决于公司大小，一般小公司较快。二来取决于上市公司的要求，要求快的可能费用高。

4．办理上市程序 上市公司同律师行或会计师事务所签订合同，付部分佣金，然后，事务所会派人来中国，重新评估公司资产及前景，并核查各种资料，办理公证，所有费用都由上市公司承担。

5．申请上市所需时间 通常情况下，正式上市前的申请阶段为半年到一年半不等。

6．申请上市的三种方法 (1)申请上市(IPO) (2)借壳上市(PTO) (3)资金库公司(CPC)

7．正式申请前的准备工作 (1)向加拿大创业交易所提供公司基本情况资料 (2)创业交易所确认申请公司具有申请上市资格，给出意见书 (3)寻求保荐人 (4)准备正式申请上市文件

8．正式递交申请上市报告 获批准上市(1)发行股票(2)完成反收购(3)已上市股票的继续炒作．

9．申请上市费用 (1)新申请上市的费用 最低CAN$45,000，最高CAN$130,000 (2)上市后每年的费用 最低 CAN$22,500，最高CAN$45,000

10．申请上市公司需达到的基本要求 所有申请上市公司分为五类：科技或工业类，采矿类，石油及天然气类，地产及投资类，研究及开发类。 cdnx交易运作 千禧年以来，cdnx之所以在证券市场上渐露峥嵘，是因为她有一套极具特色的运作方式。

从硬件上讲，这家交易所目前完全采用电子交易，股票的买卖完全通过电脑网络来进行，比一些老牌的股票交易所在交易手段上先进了很多。

在交易设施和监管手段方面，cdnx也具备相当实力，她独有的温哥华计算机化交易(vct)系统被认为是世界上的领先系统，目前已推广到全球的其它六个股票市场。

它还拥有“温哥华国际证券交易系统”（vista），这套系统是cdnx专门为日益增长的澳大利亚及亚太地区的业务量而设计的一种新产品，能够完成部分亚太区股票的24小时全天候交易。

同时cdnx还有“国际联盟伙伴”(international associates，简称ia)系统，ia可以通过几种不同的方式在亚太地区为客户买卖在cdnx上市的股票。

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