孙可颜：5.5操作策略，黄金台阶式下跌，反弹触及1285短空

　　国际现货白银周四(5月5日)亚市早盘基本持平在15.37美元。周三(5月4日)因美国除ADP就业外的经济数据整体表现向好，提振美元指数连续第二日反弹，银价当天承压一度下探17.14美元的4月28日来低位，最终收在17.40美元下方。

　　周三，黄金继续延续了跌势，依托1290的压力点位置刷新1272低点位置，中间夹杂着一些数据的影响，美国4月ADP就业人数增加15.6万，与预期的19.5万相差甚远，这一糟糕的数据让原本欧盘在1275磨叽不跌的黄金借势拉升，最终刷新1289.6的高点。

　　这一数据揭晓之后，两次上探1290附近依旧未能突破，这是周二凌晨反弹确认的压力位置，也是李生常讲的寻找阻力法当中的一个。3月工厂订单、耐用品订单等数据利空黄金，金价自1290慢跌之后加速下跌，刷新了原来1275的低点到1271.7一线，这一切的走势看似和数据相关，其实也是技术的必然性，全天几乎是在反复的过山车当中度过。

　　周四投资者应关注美国初请失业金等经济数据的表现。

　　——消息面分析：经济数据稳定

　　昨日，法国4月服务业PMI终值50.6，略低于前值和预期的50.8，法国4月综合PMI终值50.2，稍低于前值的50.5，另外，德国方面的两项数据也是稍稍低于前值和预期，欧元区4月服务业PMI终值略低于前值和预期，欧元区4月综合PMI终值则处于持平状态。

　　美国方面，美国4月ADP就业人数15.6，大幅低于前值和预期，另外，美国4月ISM非制造业PMI55.7，略好于前值，美国3月工厂订单月率1.1，也表现不错，美国3月耐用品订单月率终值0.8，和前值持平。

　　纵观欧洲和美国数据，我们可以看到一个迹象，两大经济体的经济数据都呈现平稳态势，意味着当前的经济形势，不会对基本金属构成很强烈的冲击，也就意味着基本金属会呈现盘整波动走势。

　　中国4月财新服务业PMI51.8，中国4月财新综合PMI50.8，都稍稍低于前值，但依旧在牛熊分界线之上，表明经济在扩张之中，同时也意味着经济较为稳定，基本金属不会出现大幅度的波动。

　　今晚只有美国4月30日当周初请失业金人数会公布，数据方面的影响相对较小。

　　美国国债市场有13万亿美元之巨，流动性成为问题，美国财政部考虑的一种办法：收回旧债、发售新债。摩根大通曾表示，一年前，2.8亿美元国债的交易量不会引起国债价格的波动，但现在，8000万美元就能造成价格震荡。因此，流动性问题会成为危机的重要问题之一，所以发行流动性好的新债是解决问题的一个重要方法。

　　当然，从市场的角度看，债券市场的大幅度波动会间接传导到金融市场，所以这一消息对现货市场也是一个利好的消息。

　　——现货白银技术分析

　　技术面上看，日线级别上，隔夜银价连续第三日收阴，并跌破此前15.32美元附近的初步回撤支撑。指标上MACD红色动能柱收缩殆尽，双线接近水平粘合，KDJ指标向下，但整体风险仍偏上行。4H级别上，指标暗示银价可能存在进一步的修正，若日内收在17.32美元下方，则可能看向17美元关口。

　　目前银价的初步阻力位于17.50以及17.75美元，进一步阻力在18美元。下行方面，初步支撑在17.32/30以及17.18美元，进一步支撑在17美元。

　　——现货白银操作策略

　　周四整体建议暂时关注银价是否有效跌破17.32美元。日内激进投资者可利用银价向17.43-17.47美元反弹的机会谨慎、轻仓逢高做空，目标看17.25-17.20美元，激进者看17.15美元下方，止损设17.50美元上方。

　　——现货黄金技术分析

　　金价，还是如图一样，在下降通道之内运行，早盘小幅的自1279的开盘价反弹之后，测试了1283的高点位置，但回撤刚刚在1277一线，目前还有向下的空间，虽然这个幅度有限，但不急着在这里做多，主要有两个原因：价格没有走出下降趋势线的区域，还是以弱势为主导，其次早盘反弹之后回撤破位了开盘价，减弱了上升的动力。下方，有一个关键的支撑点位置，日线大阳K线底端的位置1266，现在看着有点极限，除了这个就是1275/76的点，要多稳健的做法我偏向于突破1283-85之后的回踩，今天预期是慢跌式的震荡，变盘概率不大。

　　——现货黄金操作策略

　　黄金反弹首次见1285-86空，防守点在1290，目标1280-76，若是亚盘一直在1283早低点下方慢跌，那么欧盘再追空，目前不可急于追单。首次触及1266可考虑短多，日线大阳K线底端位置及均线支撑。