博盈金融：非农前多空布阵，日间市场多以整固为主

周四日间恒生指数报20768.73点，跌34.66点，跌0.17%；A50收报9600点，跌1.29%；上证指数收盘报3003.92点，涨0.11%；沪深300收报3218.09点，涨0.06%

夜间标普500指数跌幅0.20%，报2059.74点;道琼斯工业平均指数跌幅0.18%，报17685.09美元;纳斯达克综合指数涨幅0.01%，报4869.85点; 富时泛欧绩优300指数收跌1.04%，报1325.89点; WTI 5月原油期货收涨0.02美元，报38.34美元/桶; COME 6月黄金期货涨幅0.6%，报1235.60美元/盎司.

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美国股市经历了极其动荡的第一季度，对美联储将维持一段时间低利率的乐观态度被3月非农报告公布之前的谨慎情绪所抵消。美元持续处于五个月以来低位，而短期美债收益率自2月底以来一直徘徊在最低水平，黄金创下1986年以来最佳单季表现。有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）上升3.5%，至14.03，仍然持续低于20的长期平均水平。

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路透数据显示，离岸人民币隔夜掉期隐含利率CNHONID=R降至负16%以下，一度触及负27%，创纪录最大跌幅。工银国际研究部联席主管程实表示，CNH存款准备金政策要求按季征收，金融机构持有CNH资金的意愿下降是导致近期隔夜人民币拆借利率极低，甚至跌入负值的原因之一。另有分析认为，此事可能与国信证券香港子公司点心债技术性违约有关系。彭博援引债券托管人纽约梅隆银行香港分行23日发给债券持有人的通知书称，国信证券香港金融控股公司的12亿元人民币、2017年到期点心债发生“技术性违约事件”。

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4. 标普下调中国信用前景至负面

周四标普评级服务机构将中国信用前景从稳定下调至负面，称该国“经济再平衡”可能比预期进展更缓。该信用评级机构称前景下修至负面是由于中国政府信用度的经济和金融风险预期逐渐加大。标普称其预计中国未来五年内经济再平衡将温和进展，信贷增长减缓。另外，专家预计中国经济未来三年将维持在同比增长6%或以上。但他们指出政府和企业杠杆率可能恶化。专家称：“我们认为，这些预期的趋势可能减弱中国经济对于动荡的弹性、限制政府政策选项并增加趋势增长率大幅下跌的可能性。”在这种情况下，标普再次确认中国的’AA-’长期和‘A-1+’短期主权信用评级。

建议：非农前夕全球市场普遍趋于谨慎观望状态，股市处于窄幅震荡中，加之香港股市4月4日休市，HSI小幅回撤20600点之上震荡；油价创去年年中以来表现最好一季，但供应过剩仍堪忧，低美元支撑油价，WTI未走出盘整格局，依然重点关注38美元。

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