紫玄论金：供应过剩难改善 油价多头显无力

基本面：

　　日本能源经济研究所高级顾问十市勉表示，本轮油价下跌的原因与2008年金融危机时面临的情况不一样。当时油价已经出现大幅下滑，但迅速反弹，因为那时中国还有OECD(经济合作与发展组织)国家出台了大量刺激性措施，比如中国实行的“4万亿刺激措施”，以应对油价的阶段性下滑。

　　本轮油价下跌的情况和原因与之前有所不同。这次原因在于供需环境发生变化：因为整个石油行业的版图发生了根本性的变化，OPEC(石油输出国组织)已经不能管理石油供应需求的平衡。他认为，这次油价的下滑跟80年代初相似，至少5~10年内将保持低油价状态。

　　美国能源信息署(EIA)上周公布的数据显示，美国原油库存猛增940万桶，是接受路透调查的分析师预计的310万桶增幅的三倍。交易商表示，如果美原油库存再度创下纪录高位，未来一周油价可能遭受又一轮的抛售。

　　但上周五凌晨油田服务公司贝克休斯公布的数据显示，美国活跃钻机数减少15座，这提振了市场人气。美国目前的活跃钻机数为372座，为2009年11月来最低水平。尽管本周美国活跃钻机数减少15座并不是能改变市场走向的大新闻，但却缓和了对油市每日供应过剩约200万桶的担忧。

　　根据路透基于能源部数据的计算，俄罗斯下个月将有多达430万吨的闲置炼油能力，是3月份190万吨的两倍以上。

　　长期以来，俄罗斯炼油厂在4月份的闲置产能是最大的，因为炼油公司都赶着在夏季油产品消费高峰来临之前完成检修。这迫使生产商将原油用于出口，因为它们没有地方可以储存这些原本要交给炼油厂的原油。

　　沙特的外汇储备2015年为6400亿美元，较之2014年的7370亿美元降幅明显。由于政府削减支出，以保存宝贵的资金，该国建筑行业受到的打击尤其惨重。为了平衡预算，沙特政府已经在削减支出，发售债券，以及动用储备了，他们还计划首次发行国际债券。

　　不过，据沙特《阿拉伯新闻报》3月22日报道称，由于原油价格走低刺激中国原油需求，中国2月份自沙特的石油进口达到历史第二高，日供应量达138万桶，略低于2012年2月的139万桶这一历史最高水平，2月份沙特为中国第一大石油供应国。

　　技术面：

　　从日线图上看，随着下跌收阴，日线级别走势布林带开口收缩，上轨压力向下拐头，K线走势连续承压，同时短期均线拐头向下运行，附图指标MACD、KDJ指标均呈空头放量运行，但是上周五收取一根长下影小阳线，短期空头减弱。大趋势上依然处于空头运行。4小时图上价格支撑布林下轨反弹，布林带开口向下，但是大小有所收缩，均线整体呈空头排列，同时附图指标空头势能收缩，整体有反弹需求;而小时线周期中，K线连续收阳，布林带下行趋势减弱，但是指标方面多头开始衰歇，有回调需求。

　　操作建议：

　　1.价格41一线做空，止损41.40，目标看39一线;

　　2.跌破39反弹39补空，默认39.30，目标看37。