紫玄论金：美联储不加息将对世界产生重大影响

这个星期四凌晨美联储宣布不加息，并下调了今年的加息频率，由原来的4次下调为2次。消息公布后，除了美元指数立即下跌之外，市场资金纷纷外流，从而让各国股市上升，黄金白银应声大涨，非美元货币大涨。

在消息公布之前，市场早就预期美联储在3月份不会加息，从而使得大量资流入亚洲。根据统计，3月17日亚洲各国货币对美元都大幅上涨，韩国货币上涨第一为1.7%，日元、印尼盾、新加坡货币、马来西亚货币升幅都超过了1%，菲律宾货币也涨了0.88%，新台币上涨了0.75%，泰铢以及人民币分别升值0.67%和0.43%。

可以看到，美联储这一动作看上去很小，但实际上无论是对美国市场还是对国际市场都将产生非常重要的影响。一直以来，美联储都在强调利率决策“取决于经济数据”，而数据主要有两项：就业和通胀。近几个月来，美国非农业人口数据持续平衡增长，失业率反复下跌，达到全民就业水平。尽管薪资增长缓慢，居民就业质量不高，但就业最大化的目标已经大致完成。还有，美国通胀膨胀压力近期也开始升温。2月份和新消费物价指数和CPI按年同比上升2.3%，1月份核心个人消费支出指数和PCE上升1.7%，可见2%的整体通胀目标已经基本达到。整体来说，美联储目前基本上满足了就业和通胀两大目标，而美联储不但没有加息，反而下调了利率预期和GDP增长。

在去年，市场认为，美联储的加息列车已经在去年12月开动，不按时抵达终点是不会停止，所以讲“每季度加息一次，全年最终加息4次”的预期步伐计算在内，造成今年年初美国股市持续下跌。所以，这次美联储不加息，则全面改变了这种潜意识，市场的预期也将发生很大改变。所以，美联储不加息，将对美国的市场产生巨大的影响。

对欧洲市场而言，这次美联储不加息造成的最大影响是美元的强势突然停止，非美货币全面上涨。在此之前，全球央行纷纷降息，这不仅是国际市场一次重大的利益博弈，美元的强势改变，不仅让非美元货币升值，国际市场的资金流向新兴市场，也让黄金原油等大宗商品的价格上升。所以，这次美联储不加息，将对轨迹市场同样产生巨大的影响。至于这种影响到底有多大，还需要在未来一段时间进行观察。

同样，美联储不加息对中国的影响也是不言而喻的，一样巨大。因为，美联储不加息不仅让人民币汇率升值，也成了人民币汇率稳定的重要因素。在美元加息及强势的情况下，人民币汇率稳定与否，不仅会增加中国维持人民币汇率稳定的巨大成本，也无法扭转人民币贬值的预期。在这种情况下，不仅让大量的外资从中国撤走，影响了中国的经济发展，也对商品的进出口产生重大影响。而美联储不加息，也就为人民币汇率的稳定创造了条件和机会。

综上所述，美联储不加息，改变了美元的走势，而美元作为全球公认的结算货币，间接的影响了全球各大国家的货币，以此对世界产生重大的影响。